一份研报观点认为，以史为鉴，媒体端变迁会显著牵引服务商生态变化。移动互联网时代程序化广告兴起后，互联网广告规模20年间增长10倍，平台公司广告份额提升，服务商毛利率先升后降，同时催生出代运营等新服务形态。
研报指出，AI正在推动广告产业链提效并孕育新媒体。AIGC技术大幅降低内容创作门槛，数字人营销加速普及；程序化投放智能化升级帮助广告主提升ROI，头部服务商借AI强化技术壁垒，毛利率有望改善。AI搜索引擎正逐步挤压传统搜索，新一代媒体平台正在形成。
调研显示，ChatGPT仅用2个月月活破亿，豆包MAU已突破3亿。一旦这类AI原生媒体启动商业化，广告预算将出现明显迁移。研报认为，适配AI生态的GEO向GEM进化将加速，具备技术壁垒的服务商竞争力更强，Token分销商等新模式也将迎来规模扩张。
